Z＝X1+X2+X3+X4+X5

　　X1＝（利润总额+折旧+摊销+利息支出）/流动负债

　　X2＝利润总额/（流动资产-流动负债）

　　X3＝所有者权益/流动负债

　　X4＝有形资产净值/负债总额

　　X5＝（流动资产-流动负债）/总资产

□□对各项比率考察重点如下：

□□X1是衡量公司业绩的工具，能精确计算出公司当前利润和短期优先债务的比值；也用于表示公司业绩；

□□X2衡量的量营运资本的回报率；

□□X3是资本结构比率，自有资本与短期负债的对比关系，衡量股东权益对短期负债的保障程度；

X4它含所有债务，并且扣除了无形资产（如果存在的话），衡量扣除无形资产后的净资产对债务的保障度；

□□X5是衡量流动性的指标，表示营运资本或流动资产净值占总资产的比重。

巴萨利模型指标高即说明公司实力强，反之则弱。巴萨利模型是Z计分模型更普遍的应用，可在预测公司破产可能性同时，也能衡量公司实力大小。据统计，巴萨利模型的准确率可达95%。



————华夏信用 管理咨询部 聂庭超