【搜狐IT消息】7月9日——10日，2008年中国创业投资暨私募股权投资中期论坛在杭州举行。本次论坛将围绕当前VC和PE行业的契机和挑战展开讨论，同时还对TMT行业、清洁能源和环保行业、生物医药行业、传统行业和服务行业的投资现状和机会进行探讨。
 
 
 
搜狐IT对本次论坛进行现场直播。

　　以下为10日下午午《创业投资与企业快速成长》文字实录：

　　主持人（女）：尊敬的各位来宾、各位企业家、V50评委、合作伙伴、媒体朋友们，大家下午好，我是清科集团的吴薇。

　　主持人（男）：我是清科集团上海分公司的的王利朋。女士们、先生们，非常容幸今天上午能和大家相聚在这里，共同见证“清科-2008中国最具投资价值企业50强”榜单的诞生。

　　主持人（女）：下面我宣布，颁奖典礼现在开始！

　　主持人（女）：今年是“2008年中国最具投资价值企业50强”第三届发榜。自2006年，榜单首次发布在中国创业投资界和企业界，引起了巨大的反响。本届50强榜单汇总了五十位重量级创业投资家对数百家优秀侯选企业的评分，可以说，这个榜单比较客观地反映了中国最具成长潜力和投资价值企业的实际状况，同时也反映了本年度中国VC的价值取向。

　　主持人（男）：下面，让我们欢迎清科集团的创始人、CEO兼总裁倪正东先生为我们发表主题演讲，有请倪总！

　　主持人（女）：让我们掌声有请！

　　倪正东：感谢大家参考第三届的颁奖典礼，其实一年一年的，这个时间过得很快，但是我们的企业的成长是一浪接一浪，今天我想跟大家讲讲趋势。在此之前我还是非常感谢积极参与这次评选活动的企业家，因为他们才是真正的英雄。另外我们也非常感谢50位评委，这些投资家们，他们非常非常忙，但是他们到看150家公司，每家公司他们花10-20分钟的时间，要看这些公司，我觉得非常感谢他们，这几年来参加我们评选活动付出的心血，因为是他们，而不是清科。

　　在这里，在讲今年的趋势之前，我想跟大家讲讲，为什么我们没有进入50强，我们是非常非常好的企业。在创业这个行业，其实非常非常的诚信，我觉得没有诚信就没有信任，就没有合作。所以清科这么多年，我作为创始人从当时创办清科开始，我们做每件事情，其实赚钱是排在后面的。最重要的我们做每件事情能够对得起这个行业，对得起这个时代， 而且在这个行业应该对得起每天辛勤工作的VC们和企业家。清科我在这个角度作为市场一个参与者，我们应该是能够公正、客观反映这个行业的趋势。我们不会因为某一个公司或者某几个公司会改变我们的原则，清科是有所为，有所不为，我自己是有所为，有所不为，这个原则是不可能改变，这也是我非常非常重视这个榜单的价值，这个不是我想出来，是我们50个VC，很多很多这些评委他们选出来，这才有意思，才有价值。

　　下面我想给大家看看本年度的趋势，这50家企业里面，IT公司占了44%，健康行业占了14%，清洁科技占8%，传统行业4%，服务行业10%，跟去年相比趋势变化不大，但是清洁技术增加了一些公司，在地域方面，北京是领先的，南方的地区有一些增加，北京地区每年都是20家企业，广东是12家，上海8家，浙江5家，江苏2家，湖南2家，这些企业的收入状况也有很大的改观，今年这个企业里面有25家企业年度收入超过一亿人民币，也有12%是五千万到一亿之间，还有4%是一千万-五千万人民币之间，也有6家企业收入是少于一千万人民币，整个50家公司中间，成长期的企业有28家，占到了56%，初创企业有14家，占到28%，后期有8家。我们看到跟去年的对比，去年IT是21家，今年22家，差别不大，健康行业去年是3家，今年是7家，其他高科技去年是2家，今年是4家，服务行业的投资也所下降，好比说在连锁行业大家的重视程度，偏好下降了一些，其他的传统行业还是很很多。

　　地域的分布跟去年相比，北京跟去年持平，广东增加了3家，上海比去年下降了2家，浙江今年是5家公司，去年是一家都没有，湖南是2家，江苏是2家，还是这些。当然我们也希望在其他地方能够看到更多的企业。

　　初创期今年比去年增加了5家，扩张期3家，成熟期比去年下降了8家。我觉得这里面要说明的是，好比深圳创投他们提名的时间，我们已经把侯选的企业发到50个评委之后，他们才把名单给我们，也有一些很多公司会把投资公司藏起来，也有一些公司不在这个名单里面，还有一些公司是前两年就在榜单上面，今年也藏起来，我们这些公司是根据VC，根据我们从网上这些合作伙伴、合作媒体广泛收集的公司，我们挑选了150家，这里面可以看到这些公司跟去年不一样，去年有些VC他们有四五家公司当选，今年更加分散，不像去年非常的集中，这是50强企业，他们背后的VC也更加的分散，这也是一个非常有意思的事情及

　　我想给大家介绍这么多，一会儿这些榜单就会出来，我想大家会有很多的惊讶，我们祝愿这些50强当选这些公司，希望他们在未来发展更好，希望融过A轮再融B轮，融过B轮再融C轮，另外参加评选的公司，希望今年能够拿到VC的投资，争取明年上我们的榜单，谢谢大家。

　　主持人（女）：感谢倪总为我们概览了本届50强评选的情况，“2008年中国最具投资价值企业50强”的评选是国内第一个创业投资家对高成长企业的评选，目的是挖掘中国优质的中小企业，投资与被投资，终极目标永远是双赢，创业企业如何制定企业发展战略？创投机构如何促进企业团队建设与价值提升？这些都是我们一直关心的话题。下面我们将进行“创业投资与企业快速成长”的专场讨论。

　　主持人（男）：让我们有请本场讨论的主席，德丰杰基金首席合伙人张希女士。同时我们有请我们的讨论嘉宾：纪源资本（上海办公室）管理合伙人符绩勋、DCM合伙人林欣禾、华威国际合伙人罗文倩、华登国际董事总经理王一敏，另外还有我们2位企业代表，他们是：北京红孩子信息技术有限公司创始人、董事兼CEO徐沛欣、3G门户总裁及创始人张向东先生。

　　主持人（女）：让我们掌声有请！

　　张希：大家下午好，非常高兴今天能够跟大家一起分享投资与企业成长的话题。我们非常有幸地请到许多资深的投资人，尤其请到非常成功的企业家、投资家跟我们一起来分享这个话题。现在直接请在座的演讲嘉宾给我们介绍一下他们自己及他们的机构，然后请他们回答一个假设的题目，如果你们要在今后有机会创立一个公司的话，你会希望创建一个什么样的公司？

　　符绩勋：大家好，我是符绩勋我在国内做投资大概有八九年了，我是纪源资本的，我们纪源资本在00年成立，到现在是八九年的历史，总共管理10亿美金，旗下有一个中外合资的人民币基金，大概有4个亿左右。在我们投资的历程里面，我们也做过许多的项目，我个人参与过百度、分众、阿里巴巴等项目，在中国分四个大领域，其中一块是互联网媒体，这是我们在中国做的比较成功的。其次就是服务行业，在服务行业，我们投了大连的海辉，北京的力才，另外有制造业，分为两块，一块是汽车零部件，一块是新能源，还有消费品这个行业。后面两块这两三年做了一些投资，应该说不断在了解、学习的过程。

　　关于创业，我说我这个人不合适创业，只是合适帮企业家，希望我能够助他们一臂之力。

　　罗文倩：我现在是负责华威国际在中国的直接投资，CAD是一个成立十年的风险基金，现在管理7亿美金，另外还有一个人民币基金，我们有四个办公室在北京、上海、台北，就投资的团队来讲是一个比较大的团队，我们有30个直接投资人，还有40人的办公室在上海。我自己从事直接投资15年，大概曾经在美国、台湾还有在中国，都平均分配在这些不同的市场。我们主要投资的标的主要是针对中国的TMT，另外是针对中国市场需求的一些服务型企业，我们跟符绩勋这边一起合作，我们在教育服务方面也投资了很多的企业，现在在医疗服务、金融服务这个方面继续在找有趣的投资标的。

　　关于如果我自己创业，会对什么样的行业有兴趣？我想我个人是对教育行业是非常有兴趣，也是因为在过去有很好的经验，所以对中国市场的教育需求和市场的潜力是很有信心的，如果是给一个比较广的回答，不管是创业家或者是VC，都希望找一个不管是对上游的供应商或者是对下游的消费者最大的行业。

　　林欣禾：大家好，我是DCM中国合伙人，DCM是一个12年的VC公司，我们是从1998年就进入到中国，在03、04年的时候上市，在中国投了20多个项目，整个管理的基金差不多跟前面这两家也没有差多少，就是15亿美元左右，现在有第五基金来做投资，我们大部分看的投资项目主要还是以高科技、网络为主，也是因为我个人的背景，以前是新浪的创始人之一，所以我对网络上面看得比较多，在这上面认识人也比较多。我们在中国的团队里面也看了好几个高科技的项目，像制造业、服务业，我们也做了四五个项目。

　　如果我创业，我想可能还会继续看在网络上一些新的做法，我觉得最近的一些互联网的发展还是非常大，中国才刚刚开始，做一些网站，还有一些新的做法。另外一方面除了网络外，我可能会往能源，怎样来节省能源或者是制造新能源，因为我觉得不仅仅是中国，全世界大家的经济发展都需要很多能源，现在可以很明显地看到，按照现在传统的能源，最经济的发展是碰到一些很大的瓶颈，最近中国和全世界的经济的放缓是因为能源的瓶颈造成的，如果我自己开公司，主要会往这两个方向走，谢谢。

　　王一敏：我是华登国际的王一敏，华登国际成立了20年，今年正好是华登国际在中国成立15周年，很高兴在这里能够和大家一起分享。从公司在中国的经历来说，其实一路没少折腾，刚来的时候，其实15年前这里基本上什么也没有，从《公司法》包括公司合理的架构能够引入外资，那个时候从行业来说，比如说我们投了人造树，现在看来居然是环保了， 那个时候只是制造一些人造树出口，还有小天鹅电冰箱，现在看来也许是挺平常的一个事，但那个时候也是一个高科技了，一路走来，从传统行业到后来进入科技行业，现在再回到传统行业对我们来说是一个非常有意思的历程。

　　如果自己创业，我想声明一下，如果我真要去创业，我一定做我喜欢做的，不一定是最具投资价值的，如果一定要去做创业的公司的话，我想还是会在文广娱乐，我觉得从现在中国的社会来说，娱乐有、文化有，但是怎样把这方面知识、深度有一个有效的结合，传播给大家，增强中国人文化神经的丰富度和深入度，会做这方面的事。

　　徐沛欣：大家好，我是红孩子集团，红孩子可能在四年之内在全国有16家公司，尤其是在座的女性比较熟悉，是有一个母婴零售企业起家，到现在面向整个家庭消费的供应商，在四年过程中经历了很多，包括资本方面和市场拓展方面。我们也正在向全方位的渠道公司在发展，在这个过程中还需要在座的诸位能够给予大力的支持。

　　刚才说到再创业。一方面我觉得挺难回答这个问题，一方面我的创业正在进行时，如果问将来时的问题，我可能有三个意见，如果我有幸能把红孩子变成一个世界级的公司，那么我不创业了。因为企业做到后来，我想对于一个企业的领导人来看，面对资本方向，面对员工和面对社会的责任感，这三个责任在你思想中的压力太大，我想这可能是对一个往前走的企业，创业之后过程中这种压力，我觉得可能在未来越来越大的情况下，会有一定的承受能力，我不敢肯定，如果我能够把红孩子带到一个世界级的公司，这是我以前的梦想，我可能不创业了，如果没有的话，我还会继续创业。对于现在的红孩子，可能内部创业都有很多机会，在物流、媒体、金融服务，我想内部创业都有很多机会。如果在座的除了老师们以外，有想内部创业的，我想红孩子可能会给很多机会，谢谢大家。

　　张向东：大家好，我想3G门户需要用三句话来说，第一句是中国第一个用无线免费的方式来做中国互联网公司。第二句话我们从创始到现在，这个网站一直在无线互联网上拥有用户数量跟流量最大的网站，同时也在手机的客户端软件领域做的最全面、技术最好的公司。我今天穿的衣服代表着3G门户网站的行业地位。第三句话我刚才听到了包括HP在内几位基金管理人说到自己的基金的规模，我想在中国互联网已经出现了百亿的公司，我希望3G门户在将来市场上的价值会比现在多很多才好，3G门户就是这么一个简单的公司。

　　关于创业问题，我是在这样一个假设之下，我跟徐总不同的是，非常愿意做畅翔，因为3G门户网这个公司的出发点来自于我们的CEO，如果有一点变成他跟随我的话，就是我的“白日梦”我一定要做我的搭档不太懂得地方，我的想法是什么？我想做一个比较实地的，是一个连锁青少年非常活跃一个具有创意的中心，那个地面会有数码的玩意，非常好玩，每一个城市年轻人都会去那个地方，那个地方会有一些设计性的东西，有数码产品，又有实物产品中心。

　　张希：我们德丰杰85年成立，现在有20多年的历史，98年进入中国。符绩勋当时也是创始人之一，今天非常有幸能够跟我的前辈在这里分享、学习。德丰杰我们关注是两块，一块是TMT的投资，有百度、空中和分众传媒，德丰杰的另外一块是非常关注新能源方面的投资，因为我们在十年前就开始在能源方面投资，而07年被评为美国最活跃的能源投资基金之一，我们在中国投资的方向是两块，一个是TMT方向，在能源方面投了风能和环境控制基础仪器方面。下面就进入主题讨论。

　　因为这是最后一场，我希望把气氛搞得活跃一点，大家有互动的时间，大家也尽量能够发挥自己想要谈的题目。我自己想从两个层面，第一两天来的会议，经常讨论一个题目，目前资本市场一个回调。从03年开始，大家一直在过好日子，也觉得好日子会继续过下去，实际上从今年开始股市夭折，成本在不断上涨，劳工法的推出再加上能源的上涨，对投资环境造成很大的压力，我想听一下在座的几位投资家人，在资本回调的情况下，我们在投资方向做了一些什么调整和准备？另外从我们帮助企业成长这个角色来讲，我们是怎样为企业做好“过冬”的准备？

　　符绩勋：说到整个资本市场的回调，当然带来一定的危机感，就是资金流方面，还有物价上涨、消费下降这样的问题。当然我觉得在这当中，其实也是一个机会，因为会激起各个企业在运作的时候，必须提高效率、降低成本，维护增长、运营。所以在我看来，这里面肯定有危机，当然同时也是一个机会。作为投资我怎么去看这个问题？我觉得从投资人的角度，一直以来我们都是希望以一个比较稳健的步伐在投资，在市场比较高的时候，我们的投资步伐会相当的稳定，在接下来的市场我们仍然以稳健的步伐在看项目，在找机会，作出我们的投资。我觉得在这个时候，企业的发展，必须考虑到这个市场的转变，在之之前我看到很多企业有百分之多少的增长，但是你必须考虑到市场增长会放缓，你冲得太快会带来很多方面的压力，资金、人才、管理能力的压力种种，现在是一个机会，也是要看你怎么去把握这个机会。看好这个市场的发展速度跟稳定自己内部的运营，我觉得这里面必须要有一个匹配，才能够把企业做好。

　　罗文倩：如果市场状况继续这样下去的话，最好的投资机会应该是连锁的庙宇服务或者是心理辅导，因为这种需求可能会越来越高，这是开玩笑的。

　　经过过去两年的“战国时代”，尤其是对基金经理人来讲，过去两年大部分都处在积极竞争案子的情况中，对目前这个状况，我们反而是觉得说不定是一个很好的时期，能够好好地调整一下步伐。我想CAD内部从去年年底就看到了目前大家已经觉得很明显的趋势，对于我们来讲，在目前这个情况之下，我们可以更沉下心来，多花一点时间对手上这些有趣的投资机会进行更深度的了解，多花一点时间跟我们正在看的这些项目多多互动、讨论。另外一方面在市场上的公司，我想好的公司在经过这样的挑战之后，应该是都能够留得下来，在这段可能相对来讲解决不是成长那么快的时期，反而给一些公司有机会重新去整理内部的问题，重新把基础打好。我想最关键其实就是在这段时间“冬天”要怎样去储备“粮食”，除了从投资人的立场，对被投资的公司，我们在帮他们准备“粮食”另一方面我们在市场上看到，最好的团队跟最好的公司，其实还是不太“寂寞”的，大家从清科的调查报告也看得到，其实还是有很多的资金，准备要进入中国。就算是经济比较不好，市场状况不是像去年那么乐观，可能我想这些基金其实也都是在准备，在接下来这个时间能够找到合适的合作对象来投资。问题其实是比较悲观，希望答案能够让大家比较乐观一点。

　　林欣禾：前面两位同业者已经讲了很多，我想大家也知道，现在整个的经济成长会放缓，现在看项目我会比较往早期一点的公司去看。因为现在在我公司里面有好几家公司本来应该是今年上市的，基本上在现在的股票市场情况下，机会不大。现在为了不被这一轮的股票市场调整之下受到影响，我看的项目会比较早期一点。

　　第二件事情，对我已经投进去的公司，我跟他们讲，你以前做的预估，现在都要做个准备，万一你自己给董事会的业绩只有以前想象一半的时候，你到底要采取什么样的措施，有什么样的应对措施，你心里要准备好。

　　第三个还没有投进去的公司他们来跟我谈，我会尽量问他们一件事情，就是你们对自己的预估是否有一个准备？万一2008年下半年经济不好，09年全年经济不好，那个时候你有大家打算，你心里面有没有策略，我希望他们对这方面有一些想法，最起码我要看到他们心里有做这样的准备。如果这里有人要找投资，可能你们在做准备的时候，一件事情尽量对你们的预期不要那么乐观，第二件事情你融资的时候要多融一点钱，可能到明年年底的时候，你要融资的时候，我们在座几个VC可能愿意给钱的心态会比较低，所以不要想到，因为你有一些牺牲，因此拿少一点钱，现在不是机会，现在尽量少考虑到措施，可以拿钱的时候多拿钱。

　　王一敏：说到“寒冬”我想清科他们当初也是从最困难的时候开始的，从华登或者从投资人的心态上来讲，只有最好的团队去坚持，投资人也会和你们一起坚持下去。

　　张希：你们不但做成功了，而且已经做的非常成功了，尤其在这里我们有三位几乎是世界级的企业家。刚才向东也说了，3G门户网也同样的理想，也走过了非常长的历程，从企业的角度来说，目前能否给我们在座分享一下，在你们最困难的时候和最有挑战性的时候，能否以一个实例讲一下是怎么渡过的？

　　徐沛欣：今天我参加一个企业家论坛讲的“寒冬”，包括在电视上看一个节目，请美国的企业家来看现代经济状态，我不知道寒冬有没有数据，来说明这个寒冬，我觉得并没有没有，可能从通货膨胀率和物价指数上可以看，跟以前比差一点，但是我没有认为是“寒冬”。

　　第二个观点，我也不会认为，所有的VC会降低所有的竞争，据我知道很多VC在去年的时候和今年初都融到很多钱，包括有十几亿美金的基金，当然是否管得了是另外一个问题，如果有这么多基金存量，即便就是认为经济在衰退，一个基金是有投资年限的，一定要投进去，如果哪个公司做的非常好，可能投资的集中点会高，在好的公司上，大家争夺案子激烈程度更大一点。只不过大家以前一个企业也是一样，我觉得中国经历了20年的快速增长，很多企业也随着国家大的环境的增长而增长，而没有关注到企业内部细节管理运营的东西，以前有点过分乐观，当增长下来的时候，微观环境、小企业增长速度也放慢，给大家一个机会，审视一个机会内部管理运营效率，对企业来讲也是有好处的。

　　还有一点，假如说资本市场不好，会不会对一个上市公司有影响？我自己不这么认为，如果一个非常好的公司，在资本市场你可以逆市而上的时候，这个公司的市值更好，在美国经济衰退的时候，沃尔玛都是逆向而上的，这就是一个好的公司，一个好的企业就是对抗风险的能力和对风险预知和把控的能力，这是能否符合上市一个公众公司基本的要求，一个好公司融资上市，在机会更多的时候，投资人给你的关注点更强，给你的价值更高。

　　张希：谢谢你分享对资本市场的体会，在创业家的角度来说，您回顾一下，哪一段是最困难的，而且是用什么样的情况下，把公司从最艰难的时候带出来？

　　徐沛欣：我自己有一个心态，我做事从来不后悔，因为已经过去了，我觉得最大的困难肯定是在明天，假如说我们每天在考虑，公司现在的市场和未来的市场，包括竞争对手之间的关系是怎样的，这是一个未知的东西，大家对未知的东西是有恐惧感的，过去红孩子是比较命运的，我们创业的时候，坦诚地讲，投资人也在那里，我们创业之前把第一年干什么？怎么干？干到多大？已经设计好了，我们在设计整个过程之中，在哪个阶段融资，在什么时候融资？什么价格融资？都在我们预想范围之内，如果倒过去想，第一轮北极光没有投我们，或者是晚投三个月我们就会很困难，我们都是在有现金的时候融资，等没有现金的时候，我们的投资人不会给钱了，所以我并没有感觉到特别困难，但是在现在的历程中，可能点点滴滴对企业的文化建设，还有文化人才，这两项上我一直感觉比较困难，如果大家有什么好建议，我愿意听取大家的意见，谢谢！

　　张向东：我可以讲一个故事，3G门户正如红孩子一样也是比较幸运的，我们最艰苦的时候是在04年，04天的时候，我跟邓裕强面临着服务器快坍塌的时候，我们的融资虽然在谈，但不知道什么时候过来，资金压力很大的时候，我已经快承受不住的时候，邓裕强对我讲，我们现在最大的困难是压力不够，所以他用我们仅剩的钱买了一辆奥迪，其实这一点来讲，说明了3G门户的风格，我们对于这件事情的风格，3G不会因为外部的环境的变化而承受很大的压力，我们只会改变节奏。

　　林欣禾：最困难的时候有两个点，第一个点你创业之后六个月到八个月之后，那个点是比较困难的，因为那个时候你刚开始创业的时候，你挺高兴得，几个朋友在一起，我们想到一个新的方式来改变世界，大家都非常高兴，就拼命苦干，大家都非常和气，等到过了九个月一年的时间，还没有融资到的时候，大家就互相常常吵架，就不知道钱从哪里来，所以那个时候是特别特别困难，刚开始的那种兴奋不见了，真正开始下一步要怎么走的时候，钱还没有到位，那个时候是挺困难的，我们挺过那一关了，下一个困难点你有别人的钱进来了，已经不是自己的公司了，你有VC看着你，你还有很多员工，觉得你很聪明，因为你是我们的领导，有些记者会来采访你慢慢就把你个人自信给提高了，甚至提高到了你不应该那么过分自信，而那个时候忽然间冬天来了，发生在新浪上，那一刹那，好多人在看着你，在出笑话，因为当初觉得自己很伟大，在很多地方在这样的场所讲新浪最厉害，那个时候很多看着你，必须你跌倒，那个时候你有没有办法把自己的心态放下你，好像是刚创业的公司，变得非常的谦虚，非常愿意听别人说话，把现有以前成功的模式改变去做一个新的方式，这个是非常困难，我想在座也很多人知道，有些CEO因此离职等等，那个时候我经历过了困难的地方，在公司第一次成功的商业模式变了，公司要转型的时候，那个时候你很迷惑，你不知道要怎么走，不过你的心态变了，不想以前20多岁的时候，你什么都愿意听人家说话，你心态是非常非常谦虚，那个时候就是有一点自豪，我觉得很多公司转不会来，就因此而倒闭或者是出了问题，我觉得那个时候我学习了非常多的体验，我想经过这次体验之后，整个新浪的员工和高层，也就在于成熟了，造成了下一步新浪再重新回来的时候就强很多了。

　　张希：我想请教一下符绩勋，他跟百度从第一天一直走到上市，期间也经历了很多的风雨，请符绩勋分享一下他们的难关是什么，是如何渡过的？

　　符绩勋：当时在德丰杰的时候，我们是2000年8月份投了百度，当然他们主要是两个客户，一个是搜狐一个是网易，也没有自己的门户，当时百度是三条腿在走路，没有一个很清晰的模式，一个是CDM，一个企业搜索，还有就是跟门户做搜索，当时这个是很难赚钱的，一直在01年我们都赚不到钱，一直到01年年底的时候，才琢磨出一个模式，借用了这个门户的模式，成立了今天的百度。做这个决定的时候，可以说是很困难的，为什么？因为我们作出个决定，面临着当时的客户，当时的新浪、搜狐、网易要竞争，是有风险的，对风险的判断，我想当时是在最困难的时候做出来的，而且我想也是李彦宏他个人一个判断能力，影响了我们投资人，相信他能够做好这个事情。

　　所以我觉得投资人跟企业家是一个互动、互信的过程，这个当中是很重要，只有在互动、互信的过程里面，让你需要作出重大决定的时候，我们才可以作出一个很好的判断，今天说明一个判断是对的，谢谢。

　　王一敏：刚才符绩勋已经代替我回答了，谢谢。

　　罗文倩：我们一路上没有缺过跟被投资公司讨论怎么处理困难的状况？通常最大的挑战都是在公司面临市场变化，在讨论策略需不需要有比较大的拐点的时候，在那个时候因为不确定的情况很高，可能投资人或者董事人的成员和经营团队这件事情会有不同的想法，到底是要收缩还是要扩张？新的市场该不该进？还是更专注在已经做好的事情上？在经过的当时，其实都是比较刻骨铭心的，因为通常会有几天几夜不停地沟通，试图要在不确定的情况之下，能够找到一个大家都觉得比较有掌握的答案，可是等到走过来发现，对创业家来讲，创业的过程是不是一个成功的过程，这些难关是最值得记忆的部分，这些是让我们继续愿意待在投资人的位置上的乐趣，苦中作乐。

　　张希：既然我们今天请到非常成功的创业家，你们在创业历程中，哪一件事情给你印象是最深得？真正能够把这个公司从一个比较好，在成长中的公司，让它脱颖而出，成为一个比较优秀，或者是伟大的公司，比如说是我记得向东曾经给我讲过一个故事，他们在网上手机播放球赛的时候在球赛结束45分钟之后，他们的群体还久久不散，这种融汇力是非常了不起。请张向东给我们分享一下真正成功的地方是什么？

　　张向东：我想对于3G门户网来讲，觉得最重要能够走到今天在中国手机上网这个领域有一个比较稳定市场领先的地位，最重要是在之前的时候有一个比较成熟和可行的模式。 这种模式最早定义的时候，第一步是在中国移动的运营商之外有一个独立品牌的门户网站，也是3G门户，第二步会怎样？在很早之前邓裕强就作出一个判断，他就认为手机上面仅仅做一个门户网站是不够的，他觉得应该有非常重要的应用，这些应用用客户端的性质体现出来，去实现商业价值，让用户愿意付费，这些邓裕强在三年之前就作出一个很好的判断和预期，因为你对一个市场没有充分的判断，这样的公司不可能走得长久，我觉得3G门户网站我们对这个行业的判断是非常适合中国手机市场的。今天午餐的时候，有一个客户听到我们公司名字的时候，说的一句话就是“他们很有野心”。所以我觉得一个合理商业模式跟可执行的方案适应这个市场是最关键的一点。

　　张希：您在做健康行业里面，第一竞争力很强，我想问一下，徐总你们是以什么样的方式，真正的打破了传统的模式，把健康事业做起来，你们做的最好最大。第二你们有没有想法，也会采取门户或者是线上线下互动的方式，还是要坚持到底做现在的模式？

　　徐沛欣：我觉得一个企业，我们经常讲两句话，叫赚钱靠能力，做事靠信念，这个信念有对有错，所以我现在非常诚实的说，其实红孩子到现在我不认为是一家非常成功的公司，只能说我们完成了这一阶段的任务。到这个阶段上我觉得红孩子一直在坚持自己的一个东西，其实做连锁店，在中国我觉得也是一个非常好的方向，但是我觉得这个不是我们擅长干的生意，我只能干我擅长干的活，我们是以客户为中心，我们能够提高围绕客户需求的效率，而改变整个行业的效率，我们有这种手段提高这种效率，给整个行业带来一些新的东西，我们从中获取利润，如果说到开连锁店，我们没有这个能力能够把连锁店做到全国第一，所以不太想涉足这个地方。

　　可能没人能把能干的活干好，这是个机会，06年的时候，我们融资了以后，有很多企业起来了，也相继融资了，我记得在北京做同样生意有36家公司，现在还剩下一家，我们已经把这个门槛做的相当高了，包括现在很多企业他们做门店对我也是一个机会，为他也是一个机会，做相对容易的事，对他也是一个机会。门店到最后是门艺术，能否做好，还是能够把这个行业能够集合在一起，做的非常深，能够替代整个行业的效率。我们不想红孩子距离这个能够把业绩做好，我们在未来两三年内还会坚持。

　　张希：因为时间关系，还有最后一个问题，我想回到对将来投资方向的展望。再加上退出市场的逐渐完善，很多法规还没有到位，但是从整体来说，这已经是一个多元化的资本市场，所以在新的资本市场的结构在转变的情况下，想听符绩勋他们从投资家的角度对新的市场是什么样的展望？

　　符绩勋：从00年开始做投资，是海外结构、国内业务、到海外上市，今天尤其是很多传统的行业，都是以国内结构、国内业务、国内上市。而且融资、改组的过程因为政策的改变，如果是外资的话，是要一段审批的时间才能进来，所以市场其实有一个很大的变化，我觉得大家在有很多VC界的朋友都在做这方面的转型，不但是海外有基金，国内也会有一个基金，有可能是一个纯人民币基金，有可能是一个中外合资基金，或者是外资拿到政府相关的批文之后，转为人民币基金，大家会有一个币源的转变来应对市场现在的机会，因为当时的机会很多是属于TMT领域的，今天的机会，因为中国经济发展本身，不限于所谓的TMT领域，因此经济拉动消费，拉动多方面的机会所提供的，从投资的角度来看，我讲了四块，我想在座很多VC朋友，他们也看医疗或者是其他领域，所以大家也会需要有一个人民币这样的方式，来应对这样的市场的转变，考虑国内上市，考虑中小板、创业板的上市机会。我想这个是中国投资未来两三年会继续往这个方向转变。

　　张希：谢谢，因为时间关系，我们没有时间做互动了，但是我是希望大家如果有兴趣，可以跟我们嘉宾们在台上继续交流，请大家以最热烈的掌声感谢各位资深的投资人和成功的企业家。